Обзор портфеля. Январь 2022

О рынке

Индекс S&P500 снизился в январе на 5,3%. Худший месяц с ковидного обвала в марте 2020. В моменте коррекция от максимума превышала 12%.

Nasdaq-100 снизился на 9% и был в шаге от того, чтобы показать худший январь в истории. Обошлось: всего лишь худший январь с 2008 года. В моменте коррекция с максимума превышала 18%.

ETF на биотехи XBI снизился в январе на 17%. В моменте коррекция с максимума, поставленного год назад, превышала 50%. Пока отскочили от многолетней трендовой линии.

Причины падения всё те же: высокая инфляция, опасения агрессивного повышения ставки и сокращения баланса ФРС.

Зато в конце января S&P500 показал наибольший двухдневный рост с апреля 2020, а Nasdaq-100 — с ноября 2020. Разворот ли? Время покажет.

В январе продолжал перформить сектор Energy. Хуже всех показал себя технологический сектор.

Карта всего S&P500:

О портфеле

Мой портфель с упором на техи изрядно потрепало. Столь сильного отката в абсолютных значениях я еще не наблюдал. За месяц стоимость активов сократилась на 620 тысяч:

А в моменте более, чем на миллион:

Что ж, таков путь. Всю рефлексию по поводу правильных решений и ошибок я излил в итогах года, не буду повторяться. Большинство позиций в портфеле куплены на долгий срок (от 5 лет). Повышенная волатильность портфеля не вызывает лишних эмоций.

В разрезе по месяцам всё не так драматично:

Топ-10 позиций по весу в портфеле:

Лидеры роста в портфеле в январе

По итогам месяца единичные активы устояли во время коррекции.

1. Taiwan Semiconductor (#TSM) +3% (здесь и далее — динамика за месяц)

Отчитывались в январе. Побили прогнозы по выручке и прибыли, повысили прогноз на следующий квартал. Единственный риск для гиганта, снабжающего чипами весь мир, — геополитический.

2. Beyond Meat (#BYND) +0%

Производитель искусственного мяса оттолкнулся от дна на новостях о том, что McDonald's расширяют тестирование McPlant Burger. Оно будет проходить в 600 ресторанах из 14 тысяч в США. Держу небольшую долю, интересно, что будет с компанией через годы.

3. Apple (#AAPL) –2%

Шикарно отчитался. Опасения многих о замедлении роста всё никак не реализуются. :) Держу и буду только докупать. Не вижу смысла спорить с огромной выручкой, прибылью и байбеком.

Лидеры падения

«Отличились» снова биотехи. Позиции небольшие и даже не так плохо себя чувствуют на фоне сильнейшего в истории падения всей индустрии.

1. Fate Therapeutics (#FATE) –30%

2. Guardant Health (#GH) –30%

3. Editas Medicine (#EDIT) –29%

Все они снизились с максимумов на 70–80%, как и многие другие биотехи. Отскок неминуем, но иксов дождутся, похоже, только самые терпеливые.

Самые доходные позиции в абсолютных цифрах

Лидеры не меняются уже несколько месяцев: Tesla (#TSLA), NVIDIA (#NVDA), Alphabet (#GOOGL). Эти активы тоже могут корректироваться и сильно, особенно первые две. Отличная будет возможность докупить.

Первоклассные компании, значительные доли, приятная глазу бумажная прибыль. Заметка о переоцененности диверсификации и пользе концентрации.

Сделки

Покупки

Докупил совсем немного CRM, NVTA, TWTR, GH. Позиции долгосрочные.

Две новые позиции:

1. Crowdstrike (#CRWD) — быстрорастущая компания из отрасли кибербезопасности.

Так вышло, что у меня нет кибербезопасности в портфеле (#PLTR не в счет). Компаний на бирже много, а ETF для квалов есть вообще замечательные (#HACK, #BUG, #CIBR). И даже доступен неплохой БПИФ #TCBR от Тинькофф. Но я остановил свой выбор на этой компании. От мультипликаторов у value-инвесторов закружится голова. :) По активу прошла 50%-ная коррекция.

2. Upstart (#UPST) — финтех. С помощью ИИ помогает банкам со скорингом заемщиков. Компания вышла на IPO в конце 2020 и в моменте взлетала на 1700%. С пика в октябре 2021 скорректировалась на 80%.

Не изучал глубоко, но тема финтехов мне интересна. На рынок вышло много новых игроков с большим потенциалом роста. Планирую написать несколько обзоров, чтобы самому лучше разобраться.

Позиции пока небольшие. Если по ним состоится бурный отскок, возможно, зафиксирую прибыль с расчетом купить дешевле позднее. Но скорее оставлю и буду постепенно докупать.

Январь прошел без крупных покупок. Сейчас сосредоточен на том, чтобы закрыть плечи. На это уйдет еще пара месяцев. А там, может, посчастливится наблюдать еще один откат до 4000–4200 пунктов по S&P500.

Продажи

Продал #Z и #DIS в незначительный плюс. Отчасти для закрытия плечей, отчасти следуя цели сократить количество позиций в портфеле до 20–25 штук. При бóльшем количестве шансов обогнать индекс крайне мало.

Чего жду от рынков в феврале

Жду роста до заседания ФРС в марте. Топливо — шорты, FOMO, сильные отчеты бигтехов, перепроданность во многих активах. По-прежнему настроен оптимистично и уверен в позициях.

Материал о поведении во время коррекций в январе был актуален как никогда.